美10年、30年債殖利率恐趨一致？Lekas：經濟挑戰多
2014/05/21 15:54嘉實資訊

精實新聞 2014-05-21 15:54:02 記者 郭妍希 報導

美國30年期公債殖利率自年初的接近4%一路跌至最近的3.3%，而10年期公債殖利率也從年初的3%下滑至2.5%左右。Leader Capital擁有超優投資績效的債券基金經理人John Lekas警告，殖利率下滑意味著經濟前景恐怕欠佳，未來10年期、30年期公債殖利率甚至可能逐漸趨於一致。

Lekas 20日在接受CNBC「Futures Now」節目專訪時表示，大家必須仔細觀察30年期公債未來90天內的走向，因為這種公債是市場領頭羊，且各項數據皆顯示經濟面臨挑戰。

Lekas並表示，該機構認為美國10年期、30年期公債的殖利率曲線可能會趨平，意味著兩種公債的殖利率都會達到2.75%。殖利率曲線躺平代表市場對通膨、經濟的成長前景都不看好。畢竟，如果投資人認為經濟成長將強勁復甦，那理應會依據通膨風險以及放棄股票的機會成本要求更多報酬。

另外，雖然費城聯邦儲備銀行總裁Charles Plosser說經濟改善遲早會促使聯準會(FED)升息，但Lekas認為，資產泡沫恐怕才是FED升息的原因、不是經濟成長。

Lekas掌管的基金過去幾年的績效都順利擊敗競爭對手。他目前管理晨星(Morningstar)旗下兩個五星級的固定收益基金，分別是「Leader Short-Term Bond Fund」、「Leader Total Return Fund」。根據晨星資料，規模較小的Leader Total Return Fund在2012年、2013年的報酬率分別為14.5%、8.9%，今(2014)年以來的報酬則達4%。

Lekas能有如此好的績效，秘訣就在於投入具有投資等級的公司債、完全不碰政府公債。他說，大型企業非常注意資產負債表的狀態，但政府卻不斷增加槓桿、負擔龐大的退休計畫。Lekas認為，投資等級公司債應該會在殖利率曲線趨平、股市慘淡的環境中繳出亮眼的成績單。

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