〈投資長觀點〉邱明強：2015年從總經3大分歧 挖掘9大投資趨勢
2014/12/02 22:00鉅亨網 記者陳慧菱 台北

鉅亨網記者陳慧菱 台北

告別2014年資產齊漲時代，復華投信認為，2015年在各主要國家經濟景氣、貨幣政策及匯率趨勢3大分歧下，將衍生9大投資趨勢，形成各區域或各資產類別各自表現的一年。

復華投信投資長邱明強表示，2015年投資亮點以經濟景氣仍穩定向上，或具政策支撐、資金動能仍強勁的區域或市場為主，但須兼顧考量匯率風險後的總報酬表現。資產配置建議上，股市看好美股、亞股、大中華股市走勢，此外，因貨幣寬鬆政策延續且公債殖利率平穩， REITs仍受惠租金收入上升而受益；債市則以穩定收息為主，但須兼顧美元、人民幣相對強勢影響，建議以美元計價債券、人民幣債券為主要配置方向。

美元獨強 美股仍是領頭羊 新興市場表現分歧

邱明強進一步分析，美股長期表現仍受惠企業獲利成長支撐而較強勁，低利率、原物料價格下滑、薪資穩定支撐美國企業獲利成長，使美股維持穩定向上趨勢，仍將是全球金融市場支柱；反觀歐元區因動能不足，且有通縮疑慮，歐股屆時得視經濟復甦狀況及政策是否奏效而定；至於新興國家龍頭中國，其經濟則持續處於改革調整階段，但股市因為基期較低，且有降息及「滬港通」利多挹注，2015年仍有表現空間。

其他新興市場部分，邱明強認為，將視各自經濟體表現而定，有政策支持、具改革題材者將受惠，資源導向國家股市因原物料價格走跌偏弱勢，台股則屬相對受惠原物料價格下跌及匯率貶值之市場，此外亦看好有具龐大內需商機的東協、印度市場。

邱明強表示，各國經濟趨勢及貨幣政策差異使得匯率表現分歧，美元因經濟復甦穩健而獨強，人民幣因為盯住美元亦相對強勢，歐元、日圓及新興市場貨幣則相對弱勢，預料原物料及油價仍隨美元匯價表現而波動。

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